一边享受一边泪流 - 一边享受一边泪流聚焦科创板服务科技创新质效提升 科创成长层迎首家“出层”企业

一边享受一边泪流 - 作为国产AI芯片标杆，寒武纪的成长路径具有一定代表性。公司2020年至2024年累计研发投入超56亿元，一边享受一边泪流产品，在上市五年内完成关键蜕变。这一“增收减亏”的积极变化，有一边享受一边泪流的商业化前景与经营效率的提升。数据显示，自开板以来，科创板共支持61家上市时未盈利企业登陆资本市场，其中22家上市后成功“摘U”，预计2025年年报披露后摘“U”企业数量将达到28家，比例近五成。总体看，科创成长层企业发展趋势向好。根据2025年业绩快报，39家科创成长层企业预计营收同比增长37%，同时净利润同比大幅减亏57%。市场对此给予积极回应，目前39家企业总市值达2万亿元，反映了投资者对“硬科技”长期价值的坚定看好。随着2025年AI算力需求爆发，公司成为时代“弄潮儿”。年报显示，公司2025年营收结构发生巨大转变，从上市初期的智能计算集群业务为主，一边享受一边泪流产品线为主，年度净利润历史性突破20亿元关口，有望步入“自我造血”阶段。上述28家企业自上市到摘“U”平均用时约2.2年，这些“毕业生”2025年预计实现营业收入1758.16亿元、净利润94.87亿元，成为推动新质生产力发展的重要微观基础。